Český finanční a účetní časopis 2019(4):31-55 | DOI: 10.18267/j.cfuc.538

Analysis of macroprudential policy approaches in the practice of the Czech Republic

Naďa Blahová
Vysoká škola ekonomická v Praze, Fakulta financí a účetnictví, katedra měnové teorie a politiky

The article deals with the analysis and evaluation of the application of macroprudential policy in the Czech Republic after five years of experience in identifying sub macroprudential objectives and selecting appropriate tools. It compares the recommended methodology of the European Systemic Risk Board with the methodology applied by the Czech National Bank. Selected sources of instability and corresponding tools for analysis are divided into two groups. The first group consists of tools that its significance and impact are subject to great discussion. It is a countercyclical capital reserve and risk management of retail loans secured by residential real estate. The second group of instruments represents a capital reserve to cover systemic risk and capital reserve for systemically important banks, methods for reducing the concentration of sovereign exposures and safety capital reserve.

Keywords: Macroprudential policy; Capital reserves; Countercyclical capital reserve; Morgage market; Residential real estate
JEL classification: E58, G21, G28

Accepted: February 10, 2020; Prepublished online: February 10, 2020; Published: January 1, 2020  Show citation

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Blahová, N. (2019). Analysis of macroprudential policy approaches in the practice of the Czech Republic. Czech Financial and Accounting Journal, 2019(4), 31-55. doi: 10.18267/j.cfuc.538
Download citation
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Open full article

    References

    1. BCBS [Basel Committee on Banking Supervision], 2011. Global systemically important banks: Assessment methodology and the additional loss absorbency requirement [online]. Basel: Bank for International Settlements. [vid. 1. 11. 2019]. Dostupné z: <https://www.bis.org/publ/bcbs201.pdf>. BCBS [Basel Committee on Banking Supervision], 2017. Basel III: Finalising post-crisis reforms [online]. Basel: Bank for International Settlements. [vid. 1. 11. 2019]. Dostupné z: <https://www.bis.org/bcbs/publ/d424.pdf>.
    2. BLAHOVÁ, N., 2015. The Relation between Macroprudential and Microprudential Policy: An Example of Regulatorily Bank Capital. In: PROCHÁZKA, D. 16th Annual Conference on Finance and Accounting, ACFA [online]. Amsterdam: Elsevier. [vid. 30. 10. 2019]. doi: 10.1016/S2212-5671(15)00754-6. Go to original source...
    3. BLAHOVÁ, N., BRŮNA, K., 2017. Omezení nabídky úvěru solventní otevřené ekonomiky v rámci implementace kapitálových požadavků Basel III. Politická ekonomie [online]. Roč. 65, č. 2, s. 141-160. doi: 10.18267/j.polek.1133. Go to original source...
    4. BLAHOVÁ, N., 2018. Rizika bank a jejich regulace. Jesenice: Ekopress.
    5. BLAHOVÁ, N., BRŮNA, K., 2019. Basel III Capital Requirements and Constraint of Credit Supply in Open Transition Economy. In: Global Versus Local Perspectives on Finance and Accounting - 19th Annual Conference on Finance and Accounting (ACFA 2018) [online]. Basel: Springer International Publishing. doi: 10.1007/978-3-030-11851-8_3. Go to original source...
    6. BORIO, C., 2003. Towards a macroprudential framework for financial supervision and regulation? [online]. BIS Working Paper No. 128. doi: 10.2139/ssrn.841306. Go to original source...
    7. BORIO, C., 2014. The financial cycle and macroeconomics: What have we learnt? Journal of Banking & Finance. Roč. 45, s. 182-198. Go to original source...
    8. doi: 10.1016/j.jbankfin.2013.07.031. Go to original source...
    9. BORIO, C., WHITE, W., 2004. Whither monetary and financial stability? The implications of evolving policy regimes [online]. BIS Working Paper No. 147. doi: 10.2139/ssrn.901387. Go to original source...
    10. BRŮNA, K., BLAHOVÁ, N., 2019. Constraints in the Supply of Credit in an Open Transition Economy under New Basel III Requirements: The Case of the Czech Republic. Eastern European Economics [online]. Roč. 57, č. 1, s. 70-85. doi: 10.1080/00128775.2018.1496457. Go to original source...
    11. ČNB, 2014. Opatření obecné povahy 1/2014 ke stanovení ssazby proticyklické kapitálové rezervy pro Českou republiku [online]. [vid. 25. 10. 2019]. Dostupné z: <https://www.cnb.cz/cs/financni-stabilita/makroobezretnostni-politika/proticyklicka-kapitalova-rezerva/opatreni-obecne-povahy-1-2014/>.
    12. ČNB, 2015. Doporučení k řízení rizik spojených s poskytováním retailových úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí. Věstník ČNB. Částka 6/2015 ze dne 16. června 2015. Dostupné také z: <https://www.cnb.cz/export/sites/cnb/cs/legislativa /.galleries/Vestnik-CNB/2015/vestnik_2015_06_20615180.pdf>.
    13. ČNB, 2016. Doporučení k řízení rizik spojených s poskytováním retailových úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí. Věstník ČNB. Částka 6/2016 ze dne 14. června 2016. Dostupné také z: <https://www.cnb.cz/export/sites/cnb/cs/legislativa /.galleries/Vestnik-CNB/2016/vestnik_2016_06_20616180.pdf>.
    14. ČNB, 2017. Doporučení k řízení rizik spojených s poskytováním retailových úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí. Věstník ČNB. Částka 7/2017 ze dne 13. června 2017. Dostupné také z: <https://www.cnb.cz/export/sites/cnb/cs/legislativa /.galleries/Vestnik-CNB/2017/vestnik_2017_07_20717180.pdf>.
    15. ČNB, 2018. Doporučení k řízení rizik spojených s poskytováním retailových úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí. Věstník ČNB. Částka 8/2018 ze dne 12. června
    16. 2018. Dostupné také z: <https://www.cnb.cz/export/sites/cnb/cs/legislativa /.galleries/Vestnik-CNB/2018/vestnik_2018_08_21018180.pdf>.
    17. ČNB, 2019a. Proticyklická kapitálová rezerva [online]. [vid. 1. 11. 2019]. Dostupné z: <https://www.cnb.cz/cs/financni-stabilita/makroobezretnostni-politika/proticykli cka-kapitalova-rezerva/>.
    18. ČNB, 2019b. Doporučení k řízení rizik spojených s poskytováním retailových úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí [online]. [vid. 1. 11. 2019]. Dostupné z: <https://www.cnb.cz/export/sites/cnb/cs/legislativa/.galleries/Vestnik-CNB/2019/vestnik_2019_08_21119180.pdf>.
    19. ČNB, 2019c. Statistika ARAD [online]. [vid. 22. 10. 2019]. Dostupné z: <https://www.cnb.cz/docs/ARADY/HTML/index.htm>.
    20. ČNB, 2019d. Doporučení k řízení rizik spojených s poskytováním retailových úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí. Věstník ČNB. Částka 8/2019 ze dne 11. června 2019. Dostupné také z: <https://www.cnb.cz/export/sites/cnb/cs/legislativa /.galleries/Vestnik-CNB/2019/vestnik_2019_08_21119180.pdf>.
    21. ČSÚ, 2019. Počet zaměstnanců a průměrné hrubé měsíční mzdy [online]. [vid. 23. 10. 2019]. Dostupné z: <https://vdb.czso.cz/vdbvo2/faces/cs/index.jsf?page =vystup-objekt-parametry&pvo=MZD01-A&sp=A&skupId=855&pvokc=& katalog=30852&z=T>.
    22. DREHMANN, M., BORIO, C., TSATSARONIS, K., 2012. Characterising the financial cycle: don't lose sight of the medium term! [online]. BIS Working Paper No. 380. [vid. 19. 10. 2019]. Dostupné z: <https://ssrn.com/abstract=2084835>.
    23. EK, 2012. Sdělení Komise Evropskému parlamentuy a Radě. Plán ustanovení bankovní unie. COM(2012) 510 final. Dostupné take z: <https://register.consilium .europa.eu/doc/srv?l=CS&f=ST%2013854%202012%20INIT>.
    24. ESRB [European Systemic Risk Board], 2013. Doporučení Evropské rady pro systémová rizika ze dne 4. dubna 2013 o průběžných cílech a nástrojích makroobezřetnostní politiky. ESRB/2013/1, 2013/C 170/01.
    25. ESRB [European Systemic Risk Board], 2014. Flagship report on macro-prudential policy in the banking sector [online]. Basel: Bank for International Settlements. [vid. 29. 10. 2019]. Dostupné z: <https://www.esrb.europa.eu/pub/pdf/other/140303 _flagship_report.pdf>.
    26. EUROSTAT, 2019. House price index (2015 = 100) - quarterly data [online]. [vid. 1. 11. 2019]. Dostupné z: <https://ec.europa.eu/eurostat/tgm/table.do?tab= table&plugin=1⟨uage=en&pcode=teicp270>.
    27. FRAIT, J., 2019. Makroobezřetnostní politika coby budoucnost centrálního bankovnictví? [online]. Slidy k přenášce Panel ČNB 100 let česko-slovenské koruny, Ostrava, 22. října 2019. [vid. 1. 11. 2019]. Dostupné z: <https://www.cnb.cz/export/sites/cnb/cs/verejnost/.galleries/pro_media/konference_projevy/vystoupeni_projevy/download/frait_20191022_ostrava.pdf>.
    28. GERŠL, A., SEIDLER, J., 2011. Nadměrný růst úvěrů jako indikátor finanční (ne)stability a jeho využití v makroobezřetnostní politice [online]. [cit. 28. 10. 2019]. Dostupné z: <https://www.cnb.cz/cs/statistika/setreni-uverovych-podminek-bank/Nadmerny-rust-uveru-jako-indikator-financni-nestability-a-jeho-vyuziti-v-makroobezretnostni-politice>.
    29. HÁJEK, J., FRAIT, J., PLAŠIL, M., 2016. Proticyklická kapitálová rezerva v České republice [online]. [vid. 28. 10. 2019]. Dostupné z: <https://www.cnb.cz/export/ sites/cnb/cs/financni-stabilita/.galleries/zpravy_fs/fs_2016-2017/fs_2016-2017_clanek_i.pdf>.
    30. HYPOINDEX, 2019a. Fincentrum Hypointex - vývoj [online]. [vid. 25. 10. 2019]. Dostupné z: <https://www.hypoindex.cz/hypoindex-vyvoj/>.
    31. MADDALONI, A., PEYDRÓ, J., 2013. Monetary Policy, Macroprudential Policy, and Banking Stability: Evidence from the Euro Area. International Journal of Central Banking [online]. Roč. 2013, č. 2, s. 121-169. [vid. 25. 10. 2019]. Dostupné z: <https://www.ijcb.org/journal/ijcb13q1a6.pdf>. Go to original source...
    32. NOVOTNÝ, R., 2018. Úrokové sazby nemusí být tak vysoké, jak vypadají [online]. [vid. 24. 10. 2019]. Dostupné z: <https://www.hypoindex.cz/clanky/urokove-sazby-nemusi-byt-vysoke-vypadaji/>.
    33. PLAŠIL, M., J. SEIDLER, P. HLAVÁČ, T. KONEČNÝ, 2014. Indikátor finanční cyklu v české ekonomice. Zpráva o finanční stabilitě [online]. Praha: Česká národní banka. [vid. 20. 10. 2019]. Dostupné z: <https://www.cnb.cz/export/sites/cnb/cs/ financni-stabilita/.galleries/zpravy_fs/fs_2013-2014/fs_2013-2014_clanek_i.pdf>.
    34. SCHÜLER, Y. S., HIEBERT, P. , PELTONEN, T. A., 2015. Characterising the financial cycle: a multivariate and time-varying approach [online]. ECB Working Paper No. 1846. [vid. 21. 10. 2109]. Dostupné z: <https://ssrn.com/abstract= 2664126>. Go to original source...
    35. WHITE, W. R., 2006. Procyclicality in the financial system: do we need a new macrofinancial stabilisation framework? BIS Working Papers No 193. doi: 10.2139/ssrn.891765. Go to original source...

    This is an open access article distributed under the terms of the Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), which permits use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original publication is properly cited. No use, distribution or reproduction is permitted which does not comply with these terms.


    Return to the content