Český finanční a účetní časopis 2025(1):66-118 | DOI: 10.18267/j.cfuc.610
The objective of this paper is to examine the factors influencing voluntary disclosures during the Initial Public Offering (IPO) process. Through a systematic review of the literature, the paper identifies and analyses the theoretical frameworks that underpin disclosure practices, including the constraints that may limit such disclosures. Based on an examination of 330 research papers obtained from the Scopus database, the findings indicate that the dominant theoretical perspectives in this field are the signalling theory and the proprietary costs theory. By integrating insights from competing theoretical frameworks, this review offers a comprehensive...
Český finanční a účetní časopis 2025(1):27-43 | DOI: 10.18267/j.cfuc.607
Článek se zaměřuje na nové požadavky kladené na ESG auditory v návaznosti na implementaci směrnice o podávání zpráv podniků o udržitelnosti (CSRD). Prostřednictvím analýzy legislativních dokumentů, etických standardů a odborné literatury definuje klíčové profesní kompetence a osobnostní předpoklady, které jsou pro výkon této nové role nezbytné. Výsledkem je Matice profesních kompetencí ESG auditorů, která nabízí systematický přehled potřebných znalostí, dovedností a vlastností. Tento nástroj podporuje přípravu auditorů na specifické požadavky ESG ověřování a přispívá k širšímu pochopení vzdělávacích a profesních potřeb v této oblasti. Článek zároveň...
Český finanční a účetní časopis 2025(1):44-65 | DOI: 10.18267/j.cfuc.608
Článek se zaměřuje na porovnání výkonnosti tuzemských aktivně spravovaných fondů s ETF, neboli Exchange traded funds, což jsou fondy, které se obchodují na burze a zpravidla si kladou za cíl sledovat vybraný index. Článek porovnává aktivně spravované fondy a ETF jak z pohledu výnosu, tak i volatility. Sleduje průměrný výnos, Sharpe ratio, Betu, Jensen alfu a Treynor ratio. Cílem tohoto článku je podrobně analyzovat a empiricky zhodnotit, zda aktivně spravované investiční fondy, které jsou řízeny portfolio manažery s cílem dosáhnout nadprůměrných výnosů, dokáží v dlouhodobém horizontu překonat výnosnost pasivně spravovaných fondů, tedy indexových fondů...
Český finanční a účetní časopis 2025(1):4-26 | DOI: 10.18267/j.cfuc.609
Zásadní změny v daňových benefitech od r. 2024 vedou ke změně obchodních strategií firem distribuujících finanční produkty v režimu dlouhodobého investičního produktu. V odborné veřejnosti se nyní objevují návrhy na možnou regulaci vstupních poplatků placených u dlouhodobého investičního produktu. Příspěvek diskutuje možný vliv regulace ovlivňující výši provize za zprostředkování produktu na celkový objem prodeje produktu, který je zároveň státem podporován. Vlivu regulace penzijních produktů na fungování trhu s těmito produkty se v minulosti ve svých publikacích zabývali např. autoři Šindelář a Erben (2017) a dále Musílek (2018). Ve svém příspěvku...
Český finanční a účetní časopis 2024(3):45-58 | DOI: 10.18267/j.cfuc.606
Slazené nápoje jsou podstatným zdrojem přidaného cukru ve stravě, a tak významným rizikovým faktorem výskytu obezity a vážných chorob, které vyvolávají nezanedbatelné společenské náklady. S cílem omezit jejich spotřebu byly na ně v řadě zemí po celém světě uvaleny zvláštní spotřební daně. Cílem našeho výzkumu bylo ověřit účinnost daně ze slazených nápojů na reálných datech o celosvětovém výskytu cukrovky druhého typu. Vztah mezi výskytem cukrovky a daní jsme testovali za předpokladu, že prevalence nemoci závisí na důchodu země. Naše analýza odhalila statisticky významný, avšak v rozporu s očekáváním, pozitivní vztah mezi výskytem nemoci a existencí...
Český finanční a účetní časopis 2024(3):38-44 | DOI: 10.18267/j.cfuc.605
Dnešní moderní společnost je technicky a technologicky vyspělá, musí ale čelit vyšší zranitelnosti a volatilitě. V této souvislosti je v ekonomii důležité snažit se účinněji zahrnout do rozhodovacích procesů důsledky jevů s nejednoznačnými nebo nejistými výsledky. Proto je nutné vést diskusi o zpřesněni definice pojmu riziko včetně navazujících pojmů nejistota a neurčitost.
Český finanční a účetní časopis 2024(3):23-37 | DOI: 10.18267/j.cfuc.602
Příspěvek diskutuje problematiku různých produktů penzijních financí, spravovaných individuálním nebo institucionálním (profesionálním) způsobem. V úvodní části příspěvku jsou rozebrány podrobnější charakteristiky, výhody a rizika nově vytvořeného dlouhodobého investičního produktu. Dále jsou diskutovány penzijní fondy a účastnické fondy jako reprezentanti institucionální správy penzijních úspor. Mimořádná pozornost je věnována negativním dopadům chybné institucionální úpravy na příkladu garance nulového výnosu původních českých penzijních fondů. V závěrečné části příspěvku je diskutována úloha penzijních produktů ve finančním systému.
Český finanční a účetní časopis 2024(3):4-22 | DOI: 10.18267/j.cfuc.604
Tento článek se zaměřuje na možné přístupy k účetním a daňovým otázkám, které vznikají při přeměnách obchodních společností, s důrazem na využití metod manažerského účetnictví pro efektivní řízení po linii výkonů a alokaci nákladů. V článku jsou prezentovány teoretické souvislosti mezi finančním a manažerským účetnictvím a procesy fúzí a rozdělení. Text dále analyzuje specifické oblasti, které je třeba řešit při rozdělování společností, zahrnující rozdělení nabývacích cen, daňových ztrát, režijních nákladů a dalších transakcí od rozhodného dne rozdělení do dne právních účinků této přeměny. Na základě případové studie článek ukazuje praktické využití...
Český finanční a účetní časopis 2024(2):70-75 | DOI: 10.18267/j.cfuc.593
Článek diskutuje redefinici kategorie pojištění z hlediska přínosu behavioralistů empirického ekonoma a kognitivního psychologa N. N. Taleba a D. Kahnemana, motivy k pojištění, vliv na ekonomiku odvětví pojišťovnictví.
Český finanční a účetní časopis 2024(2):51-69 | DOI: 10.18267/j.cfuc.592
Tento článek se věnuje vnitrostátním a přeshraničním fúzím uskutečněným na Slovensku. Článek analyzuje počty realizovaných transakcí, a to na časové ose od roku 2012 až 2022. Rozbor počtu transakcí je proveden ve vazbě na významné změny v legislativě týkající se fúzí, a to v rámci novelizace daňové legislativy a Obchodného zákoníku Slovenské republiky. V rámci analýzy vnitrostátních a přeshraničních fúzí na Slovensku za období deseti let (2012–2022) bylo zjištěno, že změna legislativy měla významný dopad na četnost prováděných fúzí na Slovensku, a to v případě vnitrostátních i přeshraničních fúzí.
Český finanční a účetní časopis 2024(2):43-50 | DOI: 10.18267/j.cfuc.594
V článku se zabýváme odvozením matematické rovnice pro výpočet Macaulayovy durace perpetuitního dluhopisu v období mezi výplatami kupónů, přičemž po této rovnici je poptávka i z finanční praxe a dle našeho zjištění se v rámci běžně dostupné literatury neuvádí. Dostupné zdroje se omezují pouze na rovnici pro výpočet Mac. durace v okamžiku, kdy do výplaty nejbližšího kupónu zbývá přesně jedna celá kupónová perioda. Z odvozené rovnice docházíme k závěru, který je v souladu s finanční intuicí, a to, že velikost Mac. durace perpetuity nezávisí na velikosti kupónu, ale je závislá na vnitřním výnosovém procentu perpetuity a klesá s blížícím se okamžikem výplaty...
Český finanční a účetní časopis 2024(2):23-42 | DOI: 10.18267/j.cfuc.591
Příspěvek se zabývá českou a slovenskou rozpočtovou politikou během pandemie covid-19. Z důvodu rozsáhlých expanzivních opatření relizovaných v rámci rozpočtové politiky došlo k narušení českých a slovenských veřejných financí. Odchylky v plnění českého a slovenského státního rozpočtu jsou posuzovány pomocí kombinace skutečných hodnot a vlastních prognóz na základě ekonometrických modelů na bázi SARIMA aplikovaných na časové řadě 2010–2020. Hlavním cílem je určení celkového dopadu pandemie covid-19 na hospodaření českého a slovenského státního rozpočtu vyvolané rostoucími veřejnými výdaji a snížením veřejných příjmů. Zvláštní pozornost je věnována...
Český finanční a účetní časopis 2024(2):4-22 | DOI: 10.18267/j.cfuc.590
Článek se zabývá problematikou vykazování informací o společenské odpovědnosti firem ve výročních zprávách českých a slovenských společností. Provedená analýza vychází z analýzy výročních zpráv společností, na které aplikuje vybraná kritéria společenské odpovědnosti firem definovaná ve standardech GRI a zhodnocuje jejich uvedení ve výročních zprávách 25 českých a 25 slovenských společností v letech 2015 a 2020. Pro vyhodnocení významnosti změny ve vykazovaných informacích byl použit dvouvýběrový t-test. Mezi nejčastěji uváděné aspekty patří informace vztahující se k rizikům a příležitostem s dopadem na výnosy (příjmy) a náklady (výdaje) společnosti....
Český finanční a účetní časopis 2024(1):91-97 | DOI: 10.18267/j.cfuc.589
Článek hodnotí nezbytné ekonomické změny proběhlé v průběhu devadesátých let s jejich kladnými stránkami i nedostatky. Kriticky se staví k jednotlivým přístupům privatizačního procesu. Vymezuje vliv proběhlých transformačních změn na současnou strukturu v oblasti bankovnictví a pojišťovnictví.
Český finanční a účetní časopis 2024(1):77-89 | DOI: 10.18267/j.cfuc.587
V tomto článku je prezentována rozsáhlá studie, která se zabývá daňovou gramotností a která představuje nejrozsáhlejší doposud publikovaný výzkumný příspěvek v této oblasti. Výsledky studie naznačují, že přibližně třetina žáků středních škol neví, jaká je základní sazba DPH ani to, jak je tato daň významná pro státní rozpočet. Pouze každý desátý žák zaznamenal, že daň z příjmů fyzických osob zahrnuje dvě pásma sazby. Výsledky pocházejí z dotazníkových šetření na tuzemských středních školách s účastí téměř 500 žáků z celkem pěti typů středních škol analyzované pomocí metody chí-kvadrát test nezávislosti. Faktor pohlaví neovlivňuje daňovou gramotnost...
Český finanční a účetní časopis 2024(1):47-76 | DOI: 10.18267/j.cfuc.588
Změna klimatu a cíle klimatické neutrality pro rok 2050 v případě EU přináší nutnost účinných nástrojů pro zlepšení životního prostředí. Environmentální daně, zelené inovace, oceňování uhlíku, emisní povolenky a další instrumenty přitahují stále větší pozornost v akademické, ale i ekonomické a environmentální politické debatě. Článek poskytuje podrobný přehled teoretické a empirické literatury o roli politických nástrojů na cestě za klimatickou neutralitou, zejména o účinnosti environmentálních daní, inovací a zavedených politik napříč celým světem. Samostatná část se věnuje také dvěma nejpoužívanějším přístupům pro zavedení ceny uhlíku – uhlíkové...
Český finanční a účetní časopis 2024(1):35-46 | DOI: 10.18267/j.cfuc.586
Článek se zaměřuje na příčiny přijetí a implementace směrnice ATAD. Hlavním cílem článku je poté analýza vlivu této směrnice na výnosy korporátní daně v Evropské unii. Analýza byla provedena za využití statistické metody testu shody středních hodnot, což je metoda umožňující srovnání mezi sebou dvou výběrů a zkoumanými roky byly poté rok 2018 a 2021. Pro mezinárodní srovnání výnosů korporátní daně se využívají dva ukazatele, a to korporátní daňová kvóta a podíl korporátní daně na celkových daňových výnosech a v rámci analýzy byly použity oba tyto ukazatele. V případě testu provedeného s využitím ukazatele korporátní daňové kvóty se vliv zavedení směrnice...
Český finanční a účetní časopis 2024(1):5-34 | DOI: 10.18267/j.cfuc.584
Tento diskuzní článek navrhuje významné změny ve zdanění příjmů a majetku občanů založené na systémovém přístupu k daňovému systému, které si kladou za cíl jej zjednodušit a zefektivnit sociálně citlivým způsobem a zároveň přispět k řešení dlouhodobé neudržitelnosti českých veřejných rozpočtů.Článek uvádí čtenáře do tématu celkovým pohledem na český daňový systém, především na výši a strukturu vybíraných daní. Následně jej seznamuje s názory odborníků na to, jak by měl vypadat dobrý daňový systém, jaké jsou významné problémy českého daňového systému a shrnuje nedávné návrhy na jeho změny. V druhé hlavní části článku jsou detailně prezentovány...
Český finanční a účetní časopis 2023(1):67-73 | DOI: 10.18267/j.cfuc.585
Článek při příležitosti úmrtí H. M. Markowitze, nositele Nobelovy pamětní ceny za ekonomii, předkládá jeho stručný životopis spojený s tvorbou moderní portfoliové teorie, řídkých matic a programovacího simulačního jazyka SIMSCRIPT.
Český finanční a účetní časopis 2023(1):55-65 | DOI: 10.18267/j.cfuc.583
Tafflerův model patří k nejznámější modelům predikce finanční tísně založeným na vícerozměrné diskriminační analýze. Do české literatury se však tento model dostal ve značně upravené, a především v nepoužitelné podobě. Článek rozebírá jednak rozdíly mezi původním modelem z roku 1977 a těmi modely, které jsou za Tafflerův model v české literatuře vydávány, a jednak zjišťuje výskyt různých modifikací tohoto modelu v učebnicích, ve vědeckých článcích a v kvalifikačních pracích.
Český finanční a účetní časopis 2023(1):49-54 | DOI: 10.18267/j.cfuc.582
Diskuzní příspěvek je věnovaný tématu aktuálního tlaku na změny v paradigmatech pojistné vědy. Katastrofická rizika s sebou v posledních letech přináší velké otazníky nad tím, jaký postoj k nim mají pojišťovny zaujmout. Velký problém je obzvláště v situacích opakujících se katastrof typu hurikánů na východním pobřeží karibské oblasti a Spojených států amerických, kde se dá již zcela legitimně řešit naplnění stavu nahodilosti, což je zásadní podmínka pro uznání pojistné události. Řešení se mimo stanovené limity a výluky z pojistného plnění jeví v zapojení trhů i vně pojišťovnictví a přenos rizika např. pomocí katastrofických bondů.
Český finanční a účetní časopis 2023(1):35-48 | DOI: 10.18267/j.cfuc.581
Diskusní příspěvek se zaměřuje na předpoklady vzniku, vývoje a důsledky burzovně obchodovaných fondů. V příspěvku jsou nejdříve rozebrány definiční charakteristiky efektivního chování akciových trhů jako elementárního předpokladu poptávky investičního publika po pasivní správě portfolia. Následně je věnována pozornost podstatě burzovně obchodovaných fondů a jejich prudkému rozvoji v posledních dekádách. Rozebrány jsou rovněž jednotlivé druhy burzovně obchodovaných fondů. V závěrečné části příspěvku jsou pak předmětem diskuse některá rizika prudkého rozvoje této finanční inovace, která výrazně mění zaměření investičního managementu, a to jak individuálního,...
Český finanční a účetní časopis 2023(1):25-33 | DOI: 10.18267/j.cfuc.580
Článek se zabývá zjišťováním efektivity studia účetnictví z elektronických zdrojů u žáků středních škol. Nejvíce preferovaným elektronickým zdrojem jsou videa s výkladem včetně schémat, textů a obrázků. Žáci dále preferují také soubory s prezentací obsahující výklad učitele. Cílem článku je vyhodnotit, zda úspěšnost studia může souviset s použitím elektronických studijních zdrojů. Pečlivě připravený didaktický test předložený experimentální a kontrolní studijní skupině ukázal, jak žáci reagují na testové otázky různého typu. Výsledky tohoto didaktického testu byly použity k statisticky podloženému zjištění, zda úspěšnost řešení tohoto testu závisí...
Český finanční a účetní časopis 2023(1):5-23 | DOI: 10.18267/j.cfuc.579
Tento článek je zaměřen na vykazování nefinančních informací v Evropě podle SASB standardů a je motivován zejména vývojem nových rámců pro nefinanční výkaznictví, konkrétně evropských standardů pro podávání zpráv o udržitelnosti pod směrnicí (EU) 2022/2464 a mezinárodních standardů udržitelnosti v rámci IFRS. V článku je na vzorku 110 evropských společností z různých odvětví zkoumána míra naplnění požadavků SASB standardů. Za použití dokumentové analýzy nefinančních reportů a dvouúrovňového systému měřítek rozsahu a relevance zveřejněných nefinančních informací je zjištěno, že evropské společnosti naplňují ve velké míře požadavky SASB standardů. V...
