Český finanční a účetní časopis 2014(4):70-83 | DOI: 10.18267/j.cfuc.424

Analysis of the Capital Structure of Domestic Corporations Preceding a Bankruptcy

Tatiana Škerlíková
Ing. Tatiana Škerlíková - doktorandka; Katedra financí a oceňování podniku, Fakulta Financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomické v Praze; nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3; <tatiana.skerlikova@vse.cz>.

The aim of this paper is on the issue of low returns in the Czech Republic to offer a new perspective. Article concerns the agency theory before the bankruptcy proceedings with regard to the specifics of Czech Republic. Given that bank lenders have better bargaining power in comparison with other classes of creditors, the view focuses on their activity while initiating bankruptcy. The article tries to estimate what percentage of insolvencies could be launched in the Czech Republic by bank lender based on the specific position of individual groups of debtors before insolvency proceedings. Bank lenders have stronger monitoring and enforcement means, which gives them a specific opportunity to initiate proceedings in a better timeframe than other creditors.

Keywords: Bankruptcy boundary; Classes of claimants; Debt structure; Bank lenders; Creditor control.
JEL classification: G32, G33

Published: December 1, 2014  Show citation

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Škerlíková, T. (2014). Analysis of the Capital Structure of Domestic Corporations Preceding a Bankruptcy. Czech Financial and Accounting Journal, 2014(4), 70-83. doi: 10.18267/j.cfuc.424
Download citation
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Open full article

    References

    1. Black, F. - Cox, J. C. (1976): Valuing Corporate Securities: Some Effects of Bond Indenture Provisions. Journal of Finance, 1976, roč. 31, č. 2, s. 351-367 [cit. 15. 9. 2014]. Go to original source...
    2. Bobek, M. (2012): Účetní rezervy podle ČÚS a IAS/IFRS včetně empirické studie vykazování. Český finanční a účetní časopis, 2012, roč. 7, č. 2, s. 66-92. Go to original source...
    3. Bokšová, J. - Randáková, M. (2013): Zveřejňují podniky, které procházejí insolvenčním řízením, své účetní závěrky? Český finanční a účetní časopis, 2013, roč. 8, č. 4, s. 164-171. Go to original source...
    4. Bulow, J. I. - Shoven, J. B. (1978): The Bankruptcy Decision. Bell Journal of Economics, 1978, roč. 9, č. 2, s. 437-456. Go to original source...
    5. Carey, M. S. - Gordy, M. (2007): The Bank as Grim Reaper: Debt Composition and Recoveries on Defaulted Debt. [online], Singapore, National University of Singapore, c2007, [cit. 7. 9. 2014], <http://www.rmi.nus.edu.sg/_files/events/paper/michael%20gordy.pdf>.
    6. Chava, S. - Roberts M. R. (2008). How Does Financing Impact Investment? The Role of Debt Covenants. Journal of Finance, roč. 63, č. 5, s. 2085-2121. Go to original source...
    7. ČNB (2014a): Emitenti kótovaných CP (k 31. 12. 2009). [on-line], Praha, Česká národní banka, c2014, [cit. 7. 7. 2014], <https://apl.cnb.cz/apljerrsdad/JERRS.WEB33.SUBJECTS_COUNTS_DETAIL?p_lang=cz&p_DATUM=31.12.2009&p_ses_idx=146>.
    8. ČNB (2014b): Emitenti kótovaných CP (k 31. 12. 2010). [on-line], Praha, Česká národní banka, c2014, [cit. 7. 7. 2014], <https://apl.cnb.cz/apljerrsdad/JERRS.WEB33.SUBJECTS_COUNTS_DETAIL?p_lang=cz&p_DATUM=31.12.2010&p_ses_idx=146>.
    9. ČNB (2014c): Emitenti kótovaných CP (k 31. 12. 2011). [on-line], Praha, Česká národní banka, c2014, [cit. 7. 7. 2014], <https://apl.cnb.cz/apljerrsdad/JERRS.WEB33.SUBJECTS_COUNTS_DETAIL?p_lang=cz&p_DATUM=31.12.2011&p_ses_idx=146>.
    10. ČNB (2014d): Emitenti kótovaných CP (k 31. 12. 2012). [on-line], Praha, Česká národní banka, c2014, [cit. 7. 7. 2014], <https://apl.cnb.cz/apljerrsdad/JERRS.WEB33.SUBJECTS_COUNTS_DETAIL?p_lang=cz&p_DATUM=31.12.2012&p_ses_idx=146>.
    11. ČNB (2014e): Emitenti kótovaných CP (k 31. 12. 2013). [on-line], Praha, Česká národní banka, c2014, [cit. 7. 7. 2014], <https://apl.cnb.cz/apljerrsdad/JERRS.WEB33.SUBJECTS_COUNTS_DETAIL?p_lang=cz&p_DATUM=31.12.2013&p_ses_idx=146>.
    12. ČSÚ (2010a): Organizační statistika za 4. čtvrtletí 2009. [online], Praha, Český statistický úřad, c2010, [cit. 20. 1. 2014], <http://csugeo.i-server.cz/csu/2009edicniplan.nsf/p/01n2-09>.
    13. ČSÚ (2014a): Organizační statistika za 2. čtvrtletí 2009. [online], Praha, Český statistický úřad, c2014, [cit. 20. 4. 2014], <http://www.czso.cz/csu/2014edicniplan.nsf/publ/140070-14-q2_2014>.
    14. ČSÚ (2014b): Podíl aktivních a neaktivních ekonomických subjektů v ČR k 31. 12. 2013. [online], Praha, Český statistický úřad, c2014, [cit. 10. 10. 2014], <http://www.czso.cz/csu/dyngrafy.nsf/graf/cr_od_roku_1989_res>.
    15. ČSÚ (2010b): Malé a střední podniky (jejich místo a role v české ekonomice). [on-line], Praha, Český statistický úřad, c2014, [cit. 20. 1. 2014], <http://www.czso.cz/csu/csu.nsf/informace/ckta090307.doc>.
    16. Davydenko, S. A. (2012): When Do Firms Default? A Study of the Default Boundary. [online], New York, Social Science Research Network, c2012, [cit. 20. 4. 2014], <http://ssrn.com/abstract=672343>.
    17. Ďurianová, G. (2011): Analýza legislativních požadavků na zveřejňování účetních závěrek v ČR. In: Procházka, D. (ed.): The 12th Annual Doctoral Conference of the Faculty of Finance and Accounting. Praha, Oeconomica, 2011, s. 435-440.
    18. Gazdová, M. (2011): Odpovědnost správce korporace v úpadku. In: Žatecká, E. - Kováčová, L. - Horecký, J. - Vomáčka, V. (eds.): COFOLA 2011. [online], Brno, Masarykova univerzita, 2011, s. 836-845, [cit. 20. 4. 2014], <https://www.law.muni.cz/sborniky/cofola2011/files/odpovednost/Gazdova_Monika_62 61.pdf>.
    19. Houdek, P. - Koblovský, P. (2014): Behaviorální finance a organizace - nestandardní rizikové preference manažerů. In: 7th International Scientific Conference Managing and Modelling of Financial Risks. Ostrava, VŠB-TU Ostrava, 2014.
    20. Knot, O. - Vychodil, O. (2006): Czech Bankruptcy Procedures: Ex-post Efficiency View. [online], Praha, Univerzita Karlova, Working paper IES FSV UK 3/2006. c2006, [cit. 20. 4. 2014], <https://www.cerge-ei.cz/pdf/gdn/rrc/RRCV_29_paper_02.pdf>.
    21. Machek, O. aj. (2014): Analýza všeobecné rovnováhy pro český finanční trh a model finanční křehkosti. Politická ekonomie, 2014, roč. 62, č. 4, s. 437-458. Go to original source...
    22. Mastodont PR (2014): Kompletní výsledky třetí vlny statistických šetření - finální verze k 10. 8. 2014. [online], Praha, Výzkum insolvence, Mastodont PR, c2014, [cit. 8. 10. 2014], <http://www.vyzkuminsolvence.cz/data/files/3-vlna-vyzkumu/20140910-vyhodnocenivlna3-v1-0.xlsx>.
    23. Morávek, D. (2013): Roste počet podnikatelů? Zjistili jsme, jak se to má doopravdy. [online], Internet Info, Podnikatel.cz, 25. 7. 2013, [cit. 30. 9. 2014], <http://www.podnikatel.cz/clanky/roste-pocet-podnikatelu-zjistili-jsme-jak-se-to-madoopravdy/>.
    24. MS ČR (2014): Obchodní rejstřík a Sbírka listin. [online]. Praha: Ministerstvo spravedlnosti ČR, c2014, Verze aplikace: 3.45.2.RC2, [cit. 3. 11. 2014]. <https://or.justice.cz/>.
    25. Nini, G. - Sufi, A. - Smith, D. C. (2009): Creditor Control Rights and Firm Investment Policy. Journal of Financial Economics, 2009, roč. 92, č. 3, s. 400-420. Go to original source...
    26. Richter, T. (2008): Insolvenční právo. Praha, Wolters Kluwer, 2008.
    27. Roberts, M. R. - Sufi A. (2009): Control Rights and Capital Structure: An Empirical Investigation. Journal of Finance, 2009, roč. 64, č. 4, s. 1657-1695. Go to original source...
    28. Rudolfová, L. - Škerlíková, T. (2014): Odkládají firmy vstup do insolvenčního řízení? Prodleva mezi formálním a věcným úpadkem. Oceňování, 2014, roč. 7, č. 2, s. 61-85.
    29. Schönfeld, J. - Smrčka, L. (2012): Důvody diskvalifikace sanačního principu v insolvenčním řízení. In: Kislingerová, E. - Špička, J. (eds.): Transakční náklady českých ekonomických subjektů v insolvenčním řízení, možnosti jejich snižování a zlepšení statistiky insolvenčních řízení. [CD-ROM], Praha: Oeconomica, 2012, s. 64-75.
    30. Schönfeld, J. aj. (2013): Insolvenční řízení v České republice: skutečný výnos věřitelů je velmi nízký. In: Kislingerová, E. - Špička, J. (eds.): Insolvence 2013 - konec jedné etapy, začátek další? Praha, Oeconomica, 2013, s. 89-102
    31. Schönfeld, J. aj. (2014): Skutečné výsledky insolvenčních řízení v ČR - předběžná zpráva výzkumného týmu. In: Kislingerová, E. - Špička, J (eds.): Insolvence 2014: Hledání cesty k vyšším výnosům. Praha, Oeconomica, 2014, s. 118-132.
    32. Smrčka, L. aj. (2013a): Příčiny neúspěšného prosazování sanačních postupů v insolvenční realitě. Politická ekonomie, 2013, roč. 61, č. 2, s. 188-208. Go to original source...
    33. Smrčka, L. aj. (2013b): A Critique of International Statistics on Insolvency Proceedings Using the Czech Republic as an Example. In: Zaharim, A. - Rodrigues, R. G. (eds.): Recent Advances in Management, Marketing and Finances. Cambridge, WSEAS, 2013, s. 69-74.
    34. Smutný, P. - Baše, R. (2011). Aspekty rozhodování při zvažování neformální a formální restrukturalizace. [on-line], Praha, PriceWaterhouse Coopers, c2011, [cit. 30. 7. 2011], <http://kpe.fph.vse.cz/wp-content/uploads/2011/05/04_Smutny_Base.pdf>.
    35. Soliditet (2014): Databáze Albertina. [elektronický zdroj]. Praha, Soliditet, c2014. Verze aplikace: Albertina CZ Gold Edition, elektronická databáze.
    36. Škerlíková, T. (2012): Poznatky ze studia literatury zabývající se vlivem právní úpravy na zahájení insolvenčního řízení. Český finanční a účetní časopis, 2012, roč. 7, č. 4, s. 120-131. Go to original source...
    37. Zhang, Z. (2009): Who Pulls the Plug? Theory and Evidence on Corporate Bankruptcy Decisions. [online], Münich, Munich Personal RePEc Archive, c2009, [cit. 17. 9 2014], <http://mpra.ub.uni-muenchen.de/18166/>. Go to original source...

    This is an open access article distributed under the terms of the Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), which permits use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original publication is properly cited. No use, distribution or reproduction is permitted which does not comply with these terms.


    Return to the content