Český finanční a účetní časopis 2022(1):5-20 | DOI: 10.18267/j.cfuc.570

The role of mergers in the acquisition process of real estate funds and the abuse of tax law

Jáchym Lukeš
Vysoká škola ekonomická v Praze, Fakulta financí a účetnictví, katedra finančního účetnictví a auditingu, Praha

This article discusses the tax implications of choosing a property acquisition method for real estate funds. As part of the analysis of real estate investment methods, data from 49 real estate funds registered with the Czech National Bank were processed. An analysis of the assets held and the type of returns of individual funds revealed that the most common method of investing in real estate is lending to a subsidiary real estate company. This method of real estate acquisition is based on the accounting effects of revaluation of assets in mergers of an acquisition company established by the fund and an acquired real estate company. At the same time, it is a method that maximizes the tax optimization of the participants and its choice could be assessed as purposeful in order to obtain a tax advantage.

Keywords: Mergers; Real estate funds; Income taxes
JEL classification: G23, H26, H32

Received: April 10, 2022; Revised: June 6, 2022; Accepted: June 7, 2022; Prepublished online: July 22, 2022; Published: January 14, 2023  Show citation

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Lukeš, J. (2022). The role of mergers in the acquisition process of real estate funds and the abuse of tax law. Czech Financial and Accounting Journal, 2022(1), 5-20. doi: 10.18267/j.cfuc.570
Download citation
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Open full article

    References

    1. BAJGEROVÁ, P., 2012. Odložená daň podle IFRS a českých předpisů pro oblast nemovitostí. Auditor. Roč. 19, č. 4, s. 20-21.
    2. ČNB, 2022. Seznam investičních fondů [online]. [vid. 13. 2. 2022]. Dostupné z: <https://www.cnb.cz/cs/statistika/menova_bankovni_stat/seznamy-instituci-pro-potreby-menove-a-financni-statistiky/seznam-investicnich-fondu/>.
    3. DE LA FERIA, R., 2008. Prohibition of abuse of (Community) law: The creation of a new general principle of EC law through tax. Common Market Law Review. Roč. 45, č. 2, s. 395-441. doi: 10.54648/cola2008027. Go to original source...
    4. EU, 2016. Směrnice Rady (EU) 2016/1164 ze dne 12. července 2016, kterou se stanoví pravidla proti praktikám vyhýbání se daňovým povinnostem, které mají přímý vliv na fungování vnitřního trhu. Dostupné také z: <https://eur-lex.europa.eu/legal-content/CS/ALL/?uri=CELEX:32016L1164>.
    5. HLAVÁČ, J., 2016. Fúze a akvizice: proces nákupu a prodeje firem. 2. vyd. Praha: Vysoká škola ekonomická v Praze, Nakladatelství Oeconomica.
    6. JINDRA, M., 2012. Rychlý exkurz do problematiky odložené daně při různych metodach oceněni aktiv. Auditor. Roč. 19, č. 4, s. 22-24.
    7. JIRSOVÁ, M., KAIN, P., 2014, Stát chce zabránit využívání fondů s nízkým zdaněním. Zvedne jim taxu. Hospodářské noviny [online]. 18.7.2014. [vid. 20. 8. 2021]. Dostupné z: <https://archiv.hn.cz/c1-62526370-stat-chce-zabranit-vyuzivani -fondu-s-nizkym-zdanenim-zvedne-jim-taxu>.
    8. KAMÍNKOVÁ, P. 2018. Zneužití práva jako hranice daňového plánování. Praha: BOVA POLYGON.
    9. KNOBLOCHOVÁ, V., HLAVÁČEK, T., 2018. Fondy kvalifikovaných investorů: přínos ekonomice, nebo trik na nižší daně? [online]. [vid. 10. 9 2021]. Dostupné z: <https://www.peak.cz/fondy-kvalifikovanych-investoru-prinos-ekonomice-trik-nizsi-dane/9385/>.
    10. KPMG, 2020. Frontiers in tax, Poland Edition [online]. [vid. datum]. Dostupné z: <https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/pl/pdf/2020/03/pl-frontiers-in-tax-march-2020.pdf>.
    11. KRČEK, T., 2016. Základní problémy v oblasti investičních fondů z hlediska daňové zátěže. Politická ekonomie. Roč. 64, č. 7, s. 833-850. doi: 10.18267/j.polek.1097. Go to original source...
    12. POSPÍŠIL, J., VOMÁČKOVÁ, H., 2018. Business Combinations of Czech Companies: Empirical Analysis of Their Typology. Acta Universitatis Agriculturae et Silviculturae Mendelianae Brunensis. Roč. 66, č. 1, s. 313-323. doi: 10.11118/actaun201866010313. Go to original source...
    13. POSPÍŠIL, J., 2020. Odložená daň při přeměnách a nepeněžitých vkladech. Auditor. Roč. 27, č. 10, s. 14-26.
    14. PROKEŠ, J., 2018. Poslanci podpořili zrušení triku, pomocí něhož firmy platily daň z příjmu pět místo 19 procent. Stát přicházel o stamiliony. Hospodářské noviny [online]. 28. 2. 2018. [vid. 20. 12. 2021]. Dostupné z: <https://byznys.hn.cz/c1-66063600-poslanci-podporili-zruseni-zvyhodneni-neaktivnich-investicnich-fondu-firmy-diky-nim-platily-o-14-procent-nizsi-dan-stat-prichazel-o-stamiliony>.
    15. TAXLER, J., 2014. Fondy mají platit vyšší daně [online]. [vid. 10. 9. 2021]. Dostupné z: < https://www.finez.cz/blog/ostatni/fondy-maji-platit-vyssi-dane/>.
    16. Judikatura
    17. Rozsudek Městského soudu v Praze ze dne 22. 2. 2021, čj. 10 Af 29/2019 - 123, [online]. [vid. 27. 1. 2022]. Dostupné z: <https://vyhledavac.nssoud.cz/Dokument Original/Html/595042>.
    18. Rozsudek Nejvyššího správního soudu ze dne 15. 10. 2015, čj. 9 Afs 57/2015 - 120, [online]. [vid. 20. 1. 2022]. Dostupné z: <https://vyhledavac.nssoud.cz/Dokument Original/Html/636264>.
    19. Rozsudek Nejvyššího správního soudu ze dne 10. 11. 2005, čj. 1 Afs 107/2004, č. 869/2006 Sb., [online]. [vid. 25. 1. 2022]. Dostupné z: <https://vyhledavac .nssoud.cz/DokumentOriginal/Text/240683>.
    20. Rozsudek Nejvyššího správního soudu ze dne 14. 11. 2019, čj. 6 Afs 376/2018 - 46, [online]. [vid. 20. 1. 2022]. Dostupné z: <https://vyhledavac.nssoud.cz/Dokument Original/Html/652660>.
    21. Rozsudek SDEU C-255/02 (Halifax), [online]. [vid. 20. 1. 2022]. Dostupné z: <https://eur-lex.europa.eu/legal-content/CS/ALL/?uri=CELEX:62002CJ0255>.
    22. Rozsudek Ústavního soudu ze dne 6. 8. 2008 II. ÚS 2714/07 [online]. [vid. 20. 1. 2022]. Dostupné z: <https://nalus.usoud.cz/Search/ResultDetail.aspx?id=59481& pos=5&cnt=5&typ=result>.

    This is an open access article distributed under the terms of the Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), which permits use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original publication is properly cited. No use, distribution or reproduction is permitted which does not comply with these terms.


    Return to the content