Český finanční a účetní časopis 2014(2):81-91 | DOI: 10.18267/j.cfuc.396

Asymmetric information within Initial Public Offerings

Monika Janičíková
Ing. Monika Janičíková - interní doktorand; Katedra financí a oceňování podniku, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3; <xjanm111@vse.cz>.

Asymmetric information is a part of market failure. It leads to market imperfections and inefficiency of economic markets. We can meet serious asymmetric information in initial public offerings when companies go public. In IPO process, better-informed party can take an advantage considering new potential investors. Asymmetric information could be identified in IPO timing decisions and we can analyze it by effects on underpricing and underperformance factors. This study deals with asymmetric information's influence on IPO timing, signaling in IPO and underperformance of IPO.

Keywords: Asymmetric Information, Underpricing, Long-run Underperformance.
JEL classification: G32

Published: June 1, 2014  Show citation

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago Chicago Notes IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Janičíková, M. (2014). Asymmetric information within Initial Public Offerings. Czech Financial and Accounting Journal, 2014(2), 81-91. doi: 10.18267/j.cfuc.396
Download citation
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Open full article

    References

    1. Akerlof, G. A. (1970): The Market for "Lemons": Quality Uncertainty and the Market Mechanism. Quarterly Journal of Economics, 1970, roč. 84, č. 3, s. 488-500. Go to original source...
    2. Akerlof, G. A. (1982): Labor Contracts as Partial Gift Exchange. Quarterly Journal of Economics, 1982, roč. 97, č. 4, s. 443-569. Go to original source...
    3. Akerlof, G. A. (1984): An Economic Theorist's Book of Tales. Cambridge, Cambridge University Press, 1984. Go to original source...
    4. Blahová, N. (2006): Integrace regulace a dohledu finančního trhu. In: Jedlička, P. (ed.): Hradecké ekonomické dny 2006. Podnikání a rozvoj regionu. Hradec Králové, Univerzita Hradec Králové, 2006, s. 43-48.
    5. Bureau Van Dijk: Databáze Zephyr [elektronický zdroj]. Elektronická databáze. Brussels, Bureau Van Dijk, 2014.
    6. Ducháčková, E. - Daňhel, J. (2006): Dopady kvalitativních změn v charakteru rizik na problém asymetrie informace na pojistných trzích. Český finanční a účetní časopis, 2006, roč. 1, č. 1, s. 150-162. Go to original source...
    7. Janda, K. (1994): Pojištění vkladů a morální hazard. Finance a úvěr, 1994, roč. 44, č. 10, s. 550-555.
    8. Janičíková, M. (2010): Anomálie spojené s IPO - studie na německém trhu. Praha, Vysoká škola ekonomická, 2010, bakalářská práce.
    9. Janičíková, M. (2012): IPO - od technologické bubliny až po Facebook. Praha, Vysoká škola ekonomická, 2012, diplomová práce.
    10. Lucas, D. J. - McDonald, R. L. (1990): Equity Issues and Stock Price Dynamics. Journal of Finance, 1990, roč. 45, č. 4, s. 1019-1043. Go to original source...
    11. Marek, P. (2007): Vliv teorie zastoupení na teorii podnikových financí. Český finanční a účetní časopis, 2007, roč. 2, č. 2, str. 6-16. Go to original source...
    12. Nývltová, R. (2008): Potřeba regulace kapitálového trhu vyplývající z konfliktu zájmů mezi vlastníky a manažery podniků. In: Neckář, J. (ed.): Dny práva - 2008. Brno, Masarykova Univerzita, s. 246-252, 2008.
    13. Ritter, J. R. (2014): Initial Public Offering: Updated Statistics. [online], Warrington, University of Florida, c2014 [cit.: 3. 9. 2014], <http://bear.warrington.ufl.edu/ritter/IPOs2013Statistics.pdf>.
    14. Ritter, J. R. - Welch, I. (2002): A Review of IPO Activity, Pricing and Allocations. [online], Cambridge, Yale ICF Working Paper, c2002. [cit.: 3. 9. 2014], <http://www.nber.org/papers/w8805.pdf>. Go to original source...
    15. Spence, M. A. (1979): Investment, Strategy and Growth in a New Market. Bell Journal of Economics, 1979, roč. 10, č. 1, s. 1-19. Go to original source...
    16. Spence, M. A. (1974): Market Signaling. Informational Transfer in Hiring and Related Processes. Cambridge, Harvard University Press, 1974.
    17. Stiglitz, J. E. (1994): Wither socialism? Cambridge, MIT Press, 1994.
    18. Stiglitz, J. E. (1997): Principles of Microeconomics. New York, W. W. Norton, 1997.
    19. Soukupová, J. - Hořejší, B. - Macáková, L. - Soukup, J. (1999): Mikroekonomie. Praha, Management Press, 1999.
    20. World Federation of Exchanges (2014): 2013 WFE Market Highlights. [on-line], London, WFE, c2014 [cit.: 1. 6. 2014], <http://www.world-exchanges.org/files/2013_WFE_Market_Highlights.pdf>.
    21. Zephyr (2014): Zephyr - Comprehensive M&A Data with Integrated Detailed Company Information. [elektronická databáze], Brussels, Bureau van Dijk, c2014.

    This is an open access article distributed under the terms of the Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), which permits use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original publication is properly cited. No use, distribution or reproduction is permitted which does not comply with these terms.


    Return to the content