G35 - Payout PolicyNávrat zpět

Příspěvek se zabývá metodickými problémy spojenými s konstrukcí modelu odložené výhody resp. nevýhody z reinvestování. Touto výhodou se rozumí rozdíl v bohatství akcionáře v případě, že by zisk společnosti nebyl vyplacen na dividendách, ale byl reinvestován. V případě záporné hodnoty se jedná o odloženou nevýhodu. Za hlavní metodické problémy byly označeny: a) forma výnosů, v němž je přijímáno bohatství akcionářem (dividendový versus kapitálový výnos), b) počet období, c) pevná versus proporcionální výše rentability společnosti, a d) daňové aspekty. S využitím poznatků z Masulisova a Truemanova článku (1988) byl navržen postup pro stanovení optimálního dividendového podílu.