G15 - International Financial MarketsNávrat zpět

Na efektivně fungujících trzích ceny aktiv konají náhodnou procházku. Na takovýchto trzích nelze opakovaně, systematicky dosáhnout nadměrných výnosů. Pro testování slabé formy efektivnosti trhu jsou využívány statistické testy, které se pokoušejí identifikovat závislosti v pohybu cen aktiv. Tento příspěvek se zabývá testováním slabé formy efektivnosti trhu s využitím denních dat o vývoji akciových indexů na českém, polském, německém a nizozemském trhu v období 2001–2022. V příspěvku jsou využity runs test, autokorelační analýza, dvě varianty unit root testu a variance ratio test. Výsledky provedených testů jsou smíšené. Na slabě efektivní chování zkoumaných trhů poukázaly pouze runs testy a z části autokorelační analýza. Podle runs testu se ve všech sledovaných obdobích choval slabě efektivně pouze nizozemský trh, zatímco český, polský a německý trh se chovaly slabě efektivně ve čtyřech z pěti sledovaných období. Autokorelační analýza naznačila výskyt náhodné procházky v některých obdobích zejména na polském trhu, částečně pak na trhu českém a ojediněle na trhu německém.

Daň z finančních transakcí byla vybrána částí reprezentace Evropské unie ze škály možných daňových zátěží finančního trhu, o kterých se začalo diskutovat v souvislosti s následky finanční krize. Cílem stati bylo zabývat se daní z finančních transakcí v kontextu názoru vybraných teoretiků i představitelů praxe, představit škálu možných přístupů a detailněji se zaměřit na vybrané řešení a jeho rizika. V závěru jsou vyhodnoceny cíle, které s aplikací daně spojují její příznivci. Daň z finančních transakcí v sobě nemá stabilizující faktory, naopak lze očekávat v důsledku jejího zavedení ve vybraných státech Evropské unie posílení prvků nestability.